Posts

3 anos de Value Investing na prática: retornos, erros e aprendizados

Image
O retorno da minha carteira nos últimos 38 meses foi de +121,79% , superando os principais benchmarks nesse período : IBOV (17,39%) , IDIV (39,94%) e CDI (44,1%) . A inflação no período foi de 17,75% (IPCA) , o que resulta em um retorno real superior a 108% . O retorno médio anual ficou em 27,11%. É interessante notar que o retorno também foi consistente ao longo desse período, superando o IBOV em aproximadamente 20 pontos percentuais (pp) anualmente e o IDIV em 10 pp..  O IDIV, por sinal, bateu o CDI amado por todos.  De onde veio o resultado? Para compreender melhor o que gerou esse retorno, fiz uma análise detalhada (tabela abaixo) dos investimentos. O resultado foi impulsionado por decisões concentradas, baseadas em fundamentos de negócio das empresas e paciência. Apenas 6 empresas foram responsáveis por 96% do resultado total (BB, Mercantil, CEB, Copasa, Elet e Klabin). Essa concentração é natural: a carteira tem atualmente apenas 7 ativos, e os apor...
Read more

Análise Banco da Amazônia (BAZA3)

Image
  Preço atual R$ 74 ; preços entrada R$ 75,48 Resumo Aos R$74/ação e com uma expectativa de manutenção de ROE de longo prazo de 16%, o retorno real esperado seria de 15% ao ano sendo, na minha visão, uma das melhores oportunidades da bolsa atualmente.  1. Breve Histórico O Banco da Amazônia S.A. (BASA) foi fundado em 1942, originalmente como Banco de Crédito da Borracha, com o objetivo de financiar o setor extrativista durante a Segunda Guerra Mundial. Em 1966, passou a se chamar Banco da Amazônia e foi incorporado ao sistema financeiro nacional com o propósito de fomentar o desenvolvimento da região amazônica, especialmente após a criação da SUDAM e da política de integração nacional promovida pelos governos militares. Com sede em Belém (PA), o banco é uma instituição estatal federal vinculada ao Ministério da Integração e do Desenvolvimento Regional, com foco específico em financiamento de longo prazo por meio do Fundo Constitucional de Financiamento do Norte (FNO), do ...
Read more